Son devirde büyük bir ekonomik buhran yaşayan Mısır’ın önünde muhtemel iki yol var. Birincisi para ünitesinde yeni bir devaülasyon başkası Körfez’den yeni bir yatırım dalgası.
Nakit kahrı çeken Mısır, bu ikilemi çözmek ve IMF değerlendirmesi öncesinde kritik kıymete sahip finansman sağlamak için vakitle yarışıyor.
Orta Doğu’nun en kalabalık ülkesi, Haziran ayı sonuna dek 2 milyar dolarlık yabancı muahede gayesiyle bankalarda güç santrallerine ve orduya ilişkin akaryakıt istasyonu zincirine kadar çeşitli devlet varlıklarını satmak için her seçeneği pahalandırıyor.
Olası yatırımcılar Suudi Arabistan, Katar ve BAE
Bloomberg’in haberine nazaran Mısır’ın yaşadığı ekonomik krizi atlatmasına yardımcı olmak için milyarlarca dolar kaynak taahhüdünde bulunan Suudi Arabistan, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri (BAE) üzere müttefiklerin muhtemel alıcı olduğu bedellendiriliyor.
Fakat bu yatırımcılar, geçtiğimiz yıl kıymetinin yaklaşık yarısını kaybetmiş olan Mısır lirasının muslukları açmadan evvel daha da zayıflamasını istiyor. Kuzey Afrika ülkesi ise, halihazırda yüzde 30’un üzerinde olan enflasyonu hızlandırabilecek olan para ünitesinin devalüasyonuna müsaade vermeden evvel, bu mutabakatlardan elde edilecek Dövize tampon olarak muhtaçlık duyuyor.
Bu ikilem, Rusya’nın Ukrayna’yı işgaliyle mali durumu krize giren en büyük buğday ithalatçısı Mısır için acil bir durum. Üç milyar dolarlık IMF programının temel şartları ortasında hakikaten esnek bir para ünite rejimi uygulamak ve devletin iktisattaki hissesini azaltmak bulunuyor.
Uzmanlar bu durumun çözülemez olmadığını, Mısır ve Körfez’deki müttefiklerinin şiddetli hesaplamalarla mutabakat bazında döviz kurunu belirleyerek yeni mutabakatlar yapabileceklerini ve önümüzdeki ay sonuna dek yapılması beklenen IMF değerlendirmesinin gereklerini karşılamasını ve kredinin ikinci dilimini almasını sağlayabileceğini belirtiyorlar.
Mısır lirası 2022 başından beri üç kere devalüe edildi
Mısır lirası 2022’nin başından bu yana üç kere devalüe edilse de yatırımcılar daha da düşmesi gerektiğini düşünüyor. Para ünitesi dolar karşısında 30,9’dan süreç görürken, Societe Generale SA, yıl sonunda yüzde 16 düşerek 37’ye düşeceğini öngörüyor. Bu sayı şu anda karaBorsada el değiştirdiği düzey civarında.
Enerji zengini üç Arap ülkesi, geçtiğimiz yıl Mısır Merkez Bankası’na 13 milyar dolar yatırarak Mısır’a yardım etmekte süratli davranmış olsalar da, daha fazla yardımın geri dönüş getiren yatırımlar yoluyla geleceğinin sinyallerini verdiler.
Bu durum son birkaç on yılın en berbat döviz kriziyle çaba eden Mısır’a cazip muahedeler hazırlaması için baskı kuruyor. Ülke toplamda 32 şirketin kimi kısımlarını satışa çıkarırken bu ay kamu sahipli Telecom Egypt şirketinin yüzde 9,5 payının 121 milyon dolar karşılığında büyük oranda ülke içinden olan yatırımcılara sattı.
Bununla birlikte yetkililer kısa bir müddet evvel, yatırımcıların önünü açmak için bürokrasiyi azaltmayı ve müsaade ve arazi tahsislerini hızlandırmayı amaçlayan düzenlemeleri onayladı.
Daha fazla devalüasyon beklentisi yatırımcıları frenliyor
Ne var ki Mısır lirasının önümüzdeki aylarda devalue edileceğine dair beklentiler, alıcıların mahallî para ünitesi üzerinden fiyatlandırılan varlıklar için daha uygun bir döviz kurunu beklemelerini ve şu anda harekete geçmek için isteksiz davranmalarına neden oluyor.
Abu Dhabi Commercial Bank PJSC Baş Ekonomisti Monica Malik’e nazaran, yetkililerin liranın izafî gücünü telafi etmek için devlet varlıklarının değerlemesinde indirim yapması bir tahlil olabilir.
Malik mutabakatlar için başka bir döviz kuru belirlemenin diğer bir mümkünlük olduğunu, lakin “daha büyük yatırımlar için lirada daha fazla devalüasyona gereksinim olacağını” söyledi.
Para ünitesinde daha fazla devalüasyona gitmek Mısır için kolay değil. Geçen yıl yaşanan düşüş, besin fiyatlarının süratle yükselmesine yardımcı olurken 104 milyondan fazla insanın yaşadığı ülkedeki tüketicilerin şiddetli günler geçirmesine neden olmuştu.
Bloomberg’in haberine nazaran yetkililer daha fazla devalüasyondan evvel piyasadaki dolar talebini karşılayabilmek ve döviz kurunun süratle yükselmesini önlemek emeliyle kâfi oranda döviz rezervi biriktirmek istiyor.
Bloomberg’e konuşan kaynaklar, bu çeşit bir likiditenin ithalatçılar ve öteki şirketlerinden gelecek döviz talebini azaltarak lira üzerindeki baskıyı hafifleteceğini ve başarılı bir kur ayarlamasını garanti edeceğini belirtiyorlar.
Bazı işletmeler hala dövize ulaşmakta zorlanıyor
İthalatçıların belli malları getirmek için akreditif alma zorunluluğunun Aralık ayında iptal edilmesine karşın, kimi işletmeler hala bankalardan döviz temin etmede zorlanıyor.
Bazı oteller, otomobil bayileri ve emlak şirketleri fiyatları yükselterek mahallî para ünitesinin pahasındaki muhtemel değişiklikleri şimdiden hesaba katmaya başladılar.
Kahire merkezli EFG Hermes Makroekonomik Araştırma Lideri Mohamed Abu Basha uygulamalarla ilgili, “Tartışılan varlık satışları gerçekleşse bile, sistemli bir döviz geçişini zorlamak için gerekli likiditeyi artıracak kadar büyük olmayabilir” değerlendirmesinde bulundu.
BNP Paribas ise bu ay yaptığı açıklamada yeni bir devalüasyonun daha evvel beklenenden daha uzakta olabileceğini ve önümüzdeki periyotta yapılacak rastgele bir kur ayarlamasını yönetmeye yardımcı olmak için Merkez Bankası’na Körfez ülkelerinden yeni bir mevduat yatırımı gözlenebileceğini belirtmişti.
