Fed’in faiz artışlarına son verip vermediği sorusu tahvil yatırımcıları için kritik ehemmiyet taşıyor. Fed’in bu yıl bir defa daha faiz artışı yapabileceği kararının akabinde ABD iki yıllık tahvil getirisi yüzde 5’i aşarak 2006 doruğuna, 10 yıllık getiri ise yüzde 4,5’i geçerek 2007 tepesine ulaşmıştı.
Ancak stratejistler gelecek yıl faiz indirimlerinin gündeme gelmesiyle birlikte tahviller hakkında iyimserler. Columbia Threadneedle Stratejisti Ed Al-Hussainy’ye nazaran kısa vadeli tahviller Fed’in birkaç yıl içinde faiz indirimlerine dönmesi senaryosunda güzel performans gösterebilir.
Al-Hussainy “Fed’in iki yıl boyunca faizleri sabit tutacağını düşünmüyorsanız iki yıllıklar yatırımcıya önemli bir paha sunuyor” dedi. Bu yıl istihdam piyasasının canlı kaldığını lakin gelecek yıl bu canlılığı koruyamayacağını savunan Al-Hussainy soğuyan işgücü piyasasının tahvil rallisini tetikleyebileceği görüşünde.
ABD tahvillerini takip eden Bloomberg endeksine nazaran bu yıl ABD tahvilleri yatırımcısına yüzde 1,2 kaybettirdi. Uzun vadeli tahvillerde kayıp yüzde 6,6’yı buldu. Tahviller üçüncü yıl üst üste eksi getiriye yanlışsız ilerliyor.
